El RIGI implicaría un costo fiscal de más de USD 1.000 millones anuales, según un informe del CEPA
El análisis advierte que varios proyectos ya estaban anunciados antes de la creación del régimen y sostiene que varios proyectos ya estaban avanzados antes de la creación del régimen.
Un informe elaborado por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) estimó que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) generará un costo fiscal anual de aproximadamente USD 1.069 millones una vez que los proyectos aprobados entren en plena producción, con un rango de entre USD 786 y USD 1.395 millones según el nivel de exportaciones alcanzado.
El trabajo analiza los 12 proyectos aprobados hasta mayo de 2026, que en conjunto comprometen inversiones por USD 26.680 millones y exportaciones estimadas en más de USD 28.000 millones anuales.
Qué se considera "costo fiscal"
El estudio define como costo fiscal la recaudación que el Estado deja de percibir por los beneficios del RIGI: reducción del Impuesto a las Ganancias del 35% al 25%, eliminación o reducción de retenciones, exención de aranceles de importación, beneficios sobre IVA, ventajas cambiarias y rebajas sobre dividendos.
El componente más importante es la reducción de Ganancias, que representaría USD 545 millones anuales, concentrada en proyectos de alta rentabilidad como el GNL de Southern Energy y Los Azules.La eliminación o reducción de retenciones representaría otros USD 107 millones anuales, afectando principalmente al litio y la plata.
Cuándo se sentirá el impacto
La mayoría de los proyectos aún está en construcción. El impacto fiscal más fuerte se produciría entre 2029 y 2033, cuando entren en plena operación. Durante la etapa actual, el costo fiscal anual se estima entre USD 300 y 560 millones, principalmente por importaciones de maquinaria e IVA pre-operativo.
YPF, protagonista dominante
El informe señala que YPF participa directa o indirectamente en iniciativas que concentran el 68,5% de la inversión total comprometida bajo el RIGI, equivalente a USD 18.267 millones sobre un total de USD 26.679 millones. Entre los proyectos mencionados figuran Vaca Muerta Oleoducto Sur, Southern Energy (GNL) y el parque solar El Quemado.
¿Inversiones realmente nuevas?
Uno de los ejes más críticos del documento es que al menos 7 de los 12 proyectos aprobados ya habían sido anunciados públicamente, contaban con estudios avanzados o tenían inversiones ejecutadas antes de la sanción de la ley. El CEPA menciona casos como Galán Lithium, Vaca Muerta Sur, Río Tinto, Los Azules y Diablillos, entre otros.
A partir de eso, el informe plantea que el RIGI podría estar funcionando más como una ampliación de beneficios fiscales para inversiones ya previstas que como un incentivo determinante para proyectos completamente nuevos.
El denominado "SuperRIGI"
El trabajo también advierte sobre el impacto del denominado "SuperRIGI", que reduciría aún más la alícuota del Impuesto a las Ganancias del 25% al 15% para ciertos proyectos, profundizando el costo fiscal del régimen.
Fuente: CEPA
